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壓抑了太久的釋放!注意:PTA的風向變了!

發布日期:2018-12-06 作者: 點擊:

PTA上月在宏觀利空因素重壓下,跌破了年內的重要支撐線,多頭信心崩潰,市場出現一瀉千裏的走勢,12月初市場價格爲6135元/噸,較十月末下跌1060元/噸,月跌幅高達15%。


盡管PTA供需面偏弱,但是如果抛除宏觀利空的影響因素,市場已處在嚴重超跌的局面。因爲宏觀利空的影響,無論是貿易商還是生産商都處于買漲不買跌狀態,貿易商觀望,生産工廠按需拿貨,多不備庫存情況下,使的下遊聚酯亚洲网出現了明顯的累庫現象。


但是這種情況也爲後續行情埋下了伏筆,一旦大環境穩定,生産工廠和貿易商補貨需求將集中暴發,市場將出現快速反彈的走勢。


果不其然,進入12月份,長期壓制市場利空因素開始得到緩和,首先是俄羅斯和沙特達成減産,國際原油結束連跌趨勢,開始企穩反彈。另一方面G20峰會上,中國和美國兩大經濟實體達成共識,困擾市場近一年的中美貿易戰得到極大緩和,股市、大宗商品期貨借此利好,出現大幅反彈走勢。


原料價格上漲對于成本的支撐成爲PTA價格反彈的關鍵因素


10月以後,PTA工廠進入傳統秋季檢修階段,逸盛、恒力、珠海BP、福創化工等PTA工廠相繼執行了停車檢修操作。據統計,10—11月PTA月度産量規模在320萬—300萬噸水平,較8—9月的340萬噸水平明顯下滑。而9月聚酯裝置大規模檢修結束後重啓使得PTA的剛性消費增加,PTA社會庫存也在10—11月供應減少、需求增加的背景下再度去化。


截至11月底,PTA社會庫存已經下滑至73萬噸附近的曆史偏低位置,僅略高于去年同期,考慮到當前聚酯對PTA的剛性消費水平高于去年同期,PTA當前實際的庫存天數已經在曆年最低水平。截至11月23日,PTA倉單量下滑至12772張,較10月底的高位減少11951張,處在近三年的同期最低水平。


目前,逸盛甯波大連220萬噸裝置進入技改檢修階段,恒力石化220萬噸裝置計劃明年1月份檢修15天,PTA主流大廠的裝置檢修周期已經由2016—2017年的18個月縮減至當前的9—12個月,顯示PTA工廠在低加工費水平下自發調節供需的能力和意願加強。考慮到年底是PTA明年長約談判的關鍵時間節點,預計PTA工廠會繼續控制PTA生産來加大與上遊PX以及下遊聚酯工廠年度長約談判的籌碼。從PTA工廠的心態及中期的供需平衡來看,未來半年PTA加工費在500元/噸下方偏低。


在供应增长少于需求增长的情况下,原料價格上漲對于成本的支撐成爲PTA價格反彈的關鍵因素。

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